أنثروبيك تشعل الجدل.. هل تستحق شركات الذكاء الاصطناعي تقييمات تريليونية؟

تستعد شركة أنثروبيك الأمريكية، المطورة لنموذج الذكاء الاصطناعي كلود، لخوض أحد أكبر الاختبارات الاستثمارية في تاريخ قطاع التكنولوجيا، بعدما تقدمت بطلب رسمي لطرح أسهمها في البورصة الأمريكية.

وجاء طلب الطرح وسط تقديرات تشير إلى إمكانية وصول قيمتها السوقية إلى تريليوني دولار، رغم استمرار الخسائر الضخمة والتكاليف المرتفعة لتطوير وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي.

وكشفت نشرة الاكتتاب التي قدمتها الشركة يوم الاثنين الماضي عن ارتفاع إيراداتها إلى 16.3 مليار دولار خلال النصف الأول من العام، مقابل 1.2 مليار دولار في الفترة المماثلة من العام السابق، فيما تقلصت خسائرها التشغيلية إلى 693 مليون دولار، مقارنة بنحو 2.1 مليار دولار، ما يعكس تحسن أدائها التشغيلي.

ورغم هذا التحسن، سجلت الشركة خسارة صافية بلغت 80.7 مليار دولار، غير أن الجزء الأكبر منها، والبالغ نحو 72.4 مليار دولار، يعود إلى أعباء محاسبية نتجت عن ارتفاع تقييم الشركة، وما ترتب عليه من زيادة في قيمة التزاماتها المرتبطة باتفاقيات التمويل، وليس عن خسائر ناتجة عن أنشطتها التشغيلية.

ولا يقتصر الجدل بشأن تقييم أنثروبيك على الشركة وحدها، إذ يواجه قطاع الذكاء الاصطناعي تساؤلات متزايدة حول قدرة الشركات المطورة للنماذج المتقدمة على تحويل النمو السريع في الإيرادات إلى أرباح وتدفقات نقدية مستدامة، خاصة مع ضخامة الالتزامات المستقبلية المرتبطة بمراكز البيانات والرقائق الإلكترونية والبنية التحتية اللازمة لتشغيل هذه النماذج.

ويثير الاكتتاب المرتقب تساؤلات بشأن مدى تعبير التقييمات التريليونية عن فرص النمو المستقبلية لهذه الشركات، أم استنادها إلى توقعات مفرطة في التفاؤل، وما إذا كان إدراج أسهمها في البورصة سيعزز ثقة المستثمرين بتلك التقييمات، أم يدفع نحو إعادة تقييمها.

تتجه أنظار المستثمرين إلى حجم الأموال التي يمكن أن تجمعها أنثروبيك من طرح أسهمها، إذ تشير تقديرات نقلتها وكالة أسوشيتد برس إلى إمكانية وصول حصيلة الاكتتاب إلى 100 مليار دولار، مع تقييم محتمل للشركة يتراوح بين 1.5 وتريليوني دولار، وهو ما قد يجعله أكبر اكتتاب في التاريخ من حيث…